First Solar, Tarife Belirsizlikleri ve Düşen Siparişler Nedeniyle Satış Tahminlerini Güncelledi

Güneş enerjisi sektörünün önde gelen oyuncularından First Solar, 2026 mali yılının üçüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını duyurdu. Şirket, bu dönemde 1,23 milyar dolar net satış, %58 brüt kar marjı ve 571 milyon dolar net kar elde etti. Ancak, üçüncü parti modül satış hacmindeki düşüş nedeniyle net satışlar geçen yıla göre %23 geriledi. Buna karşın, brüt kar marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık 20 puan artarken, net kar da %25 yükseldi. Şirket ayrıca 500 milyon dolarlık yeni bir hisse geri alım programı başlattığını açıkladı.

Siparişlerde Yavaşlama ve Revize Edilen Hedefler

Satışlardaki yavaşlama eğilimine bağlı olarak First Solar, yıl sonu toplam modül satış hacmi tahminini 16,0-17,0 GW aralığına indirdi. 2026 mali yılı net satış beklentisi ise önceki çeyrek sonrasında açıklanan 4,9-5,2 milyar dolar aralığından 4,6-4,9 milyar dolara düşürüldü. Şirket yöneticileri, üçüncü çeyrek kazanç çağrısında, Ağustos ayında açıklanan Bölüm 232 tarifeleri sonrası ticari ve operasyonel stratejilerinde yaptıkları ayarlamaları paylaştı. Çağrıda, Malezya'daki 1,8 GW'lık fabrikanın geleceğine ilişkin alınacak kararlar, peroksit teknolojisi yatırımları ve şirketin yeni modüllerinin rekabetçi maliyet yapısı gibi konular ele alındı.

Hukuki Süreçler ve Yeni Teknolojiler

First Solar CEO'su Mark Widmar, Swift Current Energy tarafından açılan garanti davasına ilişkin yasal yanıtlarını yakında sunacaklarını belirtti. Widmar, şirketin yükümlülüklerini sınırlı garanti koşulları çerçevesinde yerine getireceğini vurguladı. Bu arada şirket, peroksit teknolojisi alanında CubicPV ile münhasır olmayan bir patent lisanslama anlaşması imzaladığını duyurdu. Oxford PV ile mevcut anlaşmasına ek olarak bu IP haklarını da edinen First Solar, 2027'nin ilk yarısında Perrysburg, Ohio tesisinde test ve dayanıklılık doğrulaması için peroksit modülleri üretmeyi planlıyor.

Sözleşme Stratejisi ve Tarife Baskıları

Üçüncü çeyrek sonunda First Solar'ın 2030'a kadar teslimatları planlanmış 44 GW'lık bir sipariş defteri bulunuyor ve bu defterin değeri yaklaşık 13,5 milyar dolar. Şirket, ABD pazarına yönelik yeni siparişlerin yavaşlamasına rağmen, uluslararası hacmi spot piyasada satmak yerine proje bazlı sözleşmelere odaklanma stratejisi izleyeceğini belirtti. Bu yaklaşımın operasyonel planlamayı kolaylaştıracağı ve çalışma sermayesi gereksinimlerini azaltacağı öngörülüyor. ABD'de güneş enerjisi üretimine yönelik uygulanan Bölüm 232 tarifelerinin, First Solar'ın ABD'deki üretim üslerinin %80'ini bu ülkeye kaydırmasıyla birlikte şirkete yapısal bir avantaj sağlayabileceği düşünülüyor. Ancak, özellikle uluslararası pazarda siparişlerin ve fiyat keşfinin, bağlanma zorlukları, yerel topluluk tepkileri, Yabancı Varlık (FEOC) kurallarına ilişkin belirsizlikler ve tarife politikalarının uygulanma şekli gibi nedenlerle yavaşladığı gözlemleniyor.